本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过360借条是正规的吗5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44360借条是正规的吗家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投(tóu)资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一(yī)个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位(wèi)置，对(duì)于(yú)北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他(tā)们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由360借条是正规的吗于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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