近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动<鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故/p>

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供(gōng)了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全(quán)球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空(kōng)调(diào)阀(fá)行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额(é)。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范围内(nèi)继续(xù)占据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了(le)：他们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下降，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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