金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做(zuò)多但是驱(qū)动(dòng)有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑(huá)导致的现货价格下(xià)降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是现货(huò)反馈(kuì)并不(bù)存(cún)在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)一点和(hé)下游(yóu)反馈和(hé)实(shí)际(jì)地产的表现(xiàn)选择复句例子十个，选择复句例子5个并不匹(pǐ)配。同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们(men)观察到(dào)下游原片(piàn)库存(cún)基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压(yā)缩原片库存的可(kě)能(néng)性(xìng)。但是(shì)从近期(qī)的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货(huò)价(jià)格(gé)，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难(nán)以(yǐ)出现回(huí)撤，总体还是正套思路(lù)。

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